中國人民銀行即宣布，自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個百分點(diǎn)。

　　一呼一應(yīng)間，反映了決策層和市場面對當(dāng)前貨幣政策的一致期待。“諸多內(nèi)外因素都決定中國具備降息的條件?！?月8日早上，一位接近貨幣政策決策機(jī)制的央行官員在接受本報記者采訪時表示。

　　而本次降息引爆的網(wǎng)絡(luò)輿情則聚焦于一點(diǎn)：本次降息，表面上是存款與貸款的對稱降息，但因?yàn)檎{(diào)降后允許存款利率上浮10%，被視作存款利率市場化的突破性一步。就此，這位央行官員評述道，“只能說，這項(xiàng)改革的窗口在逐漸打開，試探性的一步也屬必然?！?/p>

　　首要任務(wù)“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”

　　因?qū)偃甓鄟硎状谓迪ⅲ胄泄嫒暮币姷乇皇袌觥耙慕雷帧保航鹑跈C(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。自同日起，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。

　　因?yàn)?月的宏觀數(shù)據(jù)一片慘淡，降息呼聲早已四起。而5月各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)將于6月10日前公布?！斑@一方面體現(xiàn)為壓力——保增長，另一方面也體現(xiàn)為動力——CPI、PPI持續(xù)回落為央行降息提供了新的空間。作為央行來說，主要還是側(cè)重于看調(diào)整的時間窗口。”前述央行官員表示。

　　國際投行普遍注意到本次降息的外部環(huán)境?！敖趪H大宗商品的價格普遍回落，同時4月份外匯占款減少，減低了基礎(chǔ)貨幣投放的壓力。而周邊國家如澳大利亞、印度也都在降息?！?/p>

　　內(nèi)地經(jīng)濟(jì)學(xué)家則多數(shù)認(rèn)為，央行此次降息是近期一攬子“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”宏觀政策進(jìn)行靈活預(yù)調(diào)微調(diào)的組成部分。“距離上次調(diào)降存款準(zhǔn)備金率不足一個月，加上監(jiān)管層近期諸多貨幣政策動作，還有財政政策的暗里松動，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)明顯是首要目的?！眳R豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍8日早上向本報記者表示。

　　匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第七個月低于榮枯分水嶺(50)，官方PMI也從一年前的高位猛降至年內(nèi)新低(50.4)，都預(yù)示需求不足導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)降溫將延續(xù)，“這是降息的*充分條件所在”，利民表示。

　　房產(chǎn)業(yè)利好有限

　　據(jù)匯豐銀行測算，降息以后，首套房100萬元20年期的房貸月供將可省下150元；在首套房8.5折利率優(yōu)惠政策下，降息后月均還款為7038元，與調(diào)控前相比減少了122元。馬曉萍預(yù)計，6月銀行貸款將全面增長，其中的房地產(chǎn)貸款應(yīng)會增長更快，因?yàn)樽罱膬纱武N售小高峰已經(jīng)說明，“剛需”正在釋放，而降息將是一劑有力的助推劑。

　　降息帶來的房地產(chǎn)商融資成本下降則更明顯。前述某大型房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)部門負(fù)責(zé)人7日晚間就告訴本報記者，此前，因?yàn)榻迪㈩A(yù)期越來越大，銷售、工程款計提、融資等各項(xiàng)工作大大減速。降息以后，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本將下降超過法定的25個基點(diǎn)，蓋因“銀行本已貸不出款，而房地產(chǎn)商一直在觀望，此后觀望情緒更濃，利息優(yōu)惠大于法定標(biāo)準(zhǔn)是必然的”。

　　但是，這位房產(chǎn)企業(yè)人士亦表示，降息并不能實(shí)質(zhì)性地改變目前的房地產(chǎn)行情?！叭谫Y成本降低，只能說明房地產(chǎn)商現(xiàn)有欠款的利息壓力減小。但生存壓力是由限購等行政調(diào)控政策直接施加的，土地成本又不見松口，房地產(chǎn)的低迷仍將持續(xù)。目前能提速推進(jìn)的只有剛性需求類產(chǎn)品的入市?！币簿褪钦f，對于房產(chǎn)行業(yè)，新增信貸是因?yàn)樾枨笙陆担皇浅杀具^高而減少，而降息只能解決成本過高的問題。

　　銀行業(yè)將從此次降息中收獲比房產(chǎn)業(yè)更大的優(yōu)惠。與近年來的幾次價格工具調(diào)整措施相比，本次降息在利率市場化改革方面的推進(jìn)，直接賦予了銀行更大的定價權(quán)，手握信貸資源的銀行將在和房地產(chǎn)商等需求方的博弈中有更大空間。

　　利民分析認(rèn)為，這個突破性的步驟可謂一箭雙雕?！跋噍^此前歷次的不對稱降息，央行此次選擇存貸同步降低，表明在經(jīng)濟(jì)下行的前提下，銀行本身面臨不良貸款率上升的風(fēng)險，若再次不對稱降息勢必會令銀行息差減少，給銀行以雙重打擊。因而，本次降息*大程度上兼顧了銀行的利益?！?/p>

　　同時，這樣的考量有助于銀行以更大積極性進(jìn)行差異化利率浮動、激發(fā)貸款需求。不過，前述央行官員表示，其個人較難認(rèn)同這種考量，“信貸一放松，首先反彈的很可能不是經(jīng)濟(jì)，而是房產(chǎn)價格和物價，利息工具不應(yīng)被眼前的數(shù)量難題所裹挾?！?br/>