10月7日，中國人民銀行官網(wǎng)顯示，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)支持力度，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

央行對降準(zhǔn)工具的作用往往慎之又慎，自2015年10月24日降準(zhǔn)降息后，2016年、2017年央行從未使用過，但是進(jìn)入2018年后，經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生巨大的變化央行重啟降準(zhǔn)工具，本次是年內(nèi)第4次降準(zhǔn)，這預(yù)示著什么？

一、央行降準(zhǔn)是什么意思？

降準(zhǔn)就是下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，居民或企業(yè)（假定為甲）平常在銀行（假定為銀行A）存錢需要開立存款賬戶，商業(yè)銀行在央行存錢同樣需要開立存款賬戶，與我們普通銀行存款不同的是，商業(yè)銀行在央行的存款具有強(qiáng)制性，一般分為法定存款準(zhǔn)備金以及超額存款準(zhǔn)備金，前者是法律規(guī)定商業(yè)銀行在央行的最低存款限額，后者是當(dāng)商業(yè)銀行在央行存款中超過法定存款準(zhǔn)備金的那部分資金。

【舉個例子】如果A銀行的法定存款準(zhǔn)備金率是20%，如果甲在A銀行存入100塊人民幣，那么銀行A最少需要將100塊×20%=20元人民幣存入央行的準(zhǔn)備金賬戶，剩余的80元才可以作為自己的流動資金。（在這里有三個假定：1、銀行A只有存貸業(yè)務(wù)；2、銀行A在央行賬戶存款只有法定存款準(zhǔn)備金；3、全部可用資金用于貸款。）

但是我們都知道銀行的主要業(yè)務(wù)是存貸款，靠的是利差吃飯，現(xiàn)在有了80元的可用資金，如果僅僅存放自己的賬戶里，既會造成資金的閑置，同時也不會創(chuàng)造任何利潤。一般來說，銀行A會將80元用于發(fā)放貸款，賺取更高的利息。

如果A銀行給客戶乙貸款，那么銀行A的資產(chǎn)與負(fù)債變成如下：我們可以發(fā)現(xiàn)，A銀行發(fā)放貸款的過程資產(chǎn)負(fù)債是沒有變化的，只是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化“可用資金變?yōu)橘J款”。那么是怎么創(chuàng)造貨幣的呢？

當(dāng)A銀行給客戶乙發(fā)放貸款后，80元會注入乙在B銀行開立的存款賬戶，即B銀行收到了乙80元的存款。和A銀行類似，B銀行將80元做如下處理：1、提出20%（16元）的存款準(zhǔn)備金存入央行準(zhǔn)備金賬戶；2、剩余的64元給客戶丙發(fā)放貸款。那么銀行B的資產(chǎn)負(fù)債如下：

當(dāng)B銀行給客戶丙發(fā)放貸款后，64元會注入丙在C銀行開立的存款賬戶，即C銀行收到了丙64元的存款，C銀行和A、B銀行類似，C銀行將64元做如下處理：1、提出20%（12.8元）的存款準(zhǔn)備金存入央行準(zhǔn)備金賬戶；2、剩余的51.2元給客戶丙發(fā)放貸款.......

二、此次降準(zhǔn)的主要內(nèi)容是什么？

答：此次降準(zhǔn)的主要內(nèi)容是，自2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元中期借貸便利（MLF），這部分MLF當(dāng)日不再續(xù)做。除去此部分，降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。

三、央行降準(zhǔn)的主要目的是什么？

答：本次降準(zhǔn)的主要目的是優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。當(dāng)前，隨著信貸投放的增加，金融機(jī)構(gòu)中長期流動性需求也在增長。此時適當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率，置換一部分央行借貸資金，能夠進(jìn)一步增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結(jié)構(gòu)，降低銀行資金成本，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本。同時，釋放約7500億元增量資金，可以增加金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金來源，促進(jìn)提高經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力和韌性，增強(qiáng)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長動力，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

四、央行加息對樓市意味著什么？

今年樓市面臨的環(huán)境比較復(fù)雜，一方面，金融政策放松（降準(zhǔn)、財政政策積極、金融強(qiáng)監(jiān)管暫告一段落）對樓市是利好；另一方面，房地產(chǎn)政策卻在收緊（利率、首付比、購房資格等），同時加大了房地產(chǎn)市場秩序?qū)ｍ?xiàng)整治，在兩方面綜合下，今年的中國樓市我的判斷還是整體平穩(wěn)，局部活躍為主，漲也難跌也難。

作為老百姓最為看重的一項(xiàng)資產(chǎn)，房地產(chǎn)對于降息、降準(zhǔn)這類政策的反應(yīng)是相當(dāng)敏感的。

“從歷史狀況來看，只要是降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好?！痹诤贾菽车禺a(chǎn)中介負(fù)責(zé)人看來，房地產(chǎn)市場始終是銀行巨額信貸資金的重要出口，雖然降準(zhǔn)并不是直接針對樓市，但部分銀行資金總會以各種方式流入樓市。降準(zhǔn)之后，市場流動性隨之增加，房地產(chǎn)開發(fā)商資金緊張問題可能得到一定緩解。不過，它給二手樓市帶來的影響明顯要小于一手，尤其是當(dāng)前環(huán)境下政府顯然不會對樓市松綁，部分城市還有可能增加調(diào)控力度。

上述中介負(fù)責(zé)人稱：“從往年情況看，降準(zhǔn)通常會帶動房地產(chǎn)價格的上升，市場成交量也會跟隨上升。不過現(xiàn)階段，房地產(chǎn)的環(huán)境有些特殊，監(jiān)管對于‘住房只住不炒’的口徑把握十分嚴(yán)格。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)則認(rèn)為，降準(zhǔn)是對的，降準(zhǔn)可以穩(wěn)預(yù)期，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，特別是穩(wěn)房價。當(dāng)然，降準(zhǔn)也意味著去杠桿政策其實(shí)已經(jīng)退出，貨幣政策回歸現(xiàn)實(shí)，企業(yè)的流動性枯竭問題得到緩解。