近日地產(chǎn)板塊的“華寶萬(wàn)”之爭(zhēng)愈演愈烈，情節(jié)曲折，吸引了不少圍觀者。筆者在此不想討論此事，只是說(shuō)一下地產(chǎn)板塊的另一件惱人之事——大半年來(lái)，全國(guó)不少城市的樓市火熱、土地拍賣火爆，而作為樓市供應(yīng)終端的房企，大多數(shù)股價(jià)卻江河日下，越走越低，令持股者困惑。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的樓市數(shù)據(jù)可知，近八九個(gè)月來(lái)，一二線城市的樓價(jià)，還處于不同程度的上升之中，漲幅雖然不再像去年某些月份漲幅大，但一些熱點(diǎn)城市的樓市卻顯得異常火熱，*購(gòu)現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，日光盤(pán)也不少見(jiàn)，從而出現(xiàn)了樓市的“四小龍”，有關(guān)部門(mén)不得不采取收緊措施。

在住房土地拍賣上，競(jìng)爭(zhēng)情形更顯激烈，土地溢價(jià)率通常在80%~200%之間，高者更超400%，各地紛紛涌現(xiàn)溢價(jià)率、樓面地價(jià)、單幅總價(jià)等形形色色的“地塊”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，所現(xiàn)“地塊”就達(dá)近百宗，不但創(chuàng)下同期歷史新高，而且打破了以往的年度紀(jì)錄。

這些現(xiàn)象都指向一處：樓市仍火。這對(duì)房企來(lái)說(shuō)是好事。按照常理，樓市熱度高，房企收益便不會(huì)差。反映到其股價(jià)上，也會(huì)有好的表現(xiàn)。然而，這卻變成了地產(chǎn)股投資者的一廂情愿，事實(shí)遠(yuǎn)非如此。

翻看一下地產(chǎn)板塊的走勢(shì)，在兩市133只較為純粹的地產(chǎn)股中，只有新黃浦、浦東金橋、大港股份、深大通以及萬(wàn)澤股份等幾只有故事的個(gè)股，股價(jià)從低點(diǎn)反彈以來(lái)較為可觀、還能維持較高水平外，其余絕大多數(shù)是處境低迷，不少在近期更創(chuàng)出階段低位。曾被險(xiǎn)資舉牌的金地集團(tuán)，也是光環(huán)盡失，股價(jià)步步下滑，日前錄得10.05元的低價(jià)，較今年2月1日的16.51元高點(diǎn)，跌去近四成。

二級(jí)市場(chǎng)對(duì)房企估值的如此反映，與樓市的熱度反差強(qiáng)烈。但股市某種現(xiàn)象的出現(xiàn)，也自有道理。市場(chǎng)認(rèn)為，樓市的這一熱度將難以持續(xù)，樓價(jià)或迎來(lái)拐點(diǎn)；而土地拍賣的火爆，卻增加了房企未來(lái)的成本，給房企業(yè)績(jī)?cè)斐蓧毫Α９墒型顿Y側(cè)重預(yù)期，有這種心理陰影在，看來(lái)地產(chǎn)股還需繼續(xù)掙扎。

（原標(biāo)題：樓市“火熱”地產(chǎn)股為何遇冷？）