根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院28日發(fā)布的報(bào)告，2015年三季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)有所下降。同時(shí)，四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境將保持寬松友好。十大城市價(jià)格指數(shù)環(huán)比增幅回落，同比仍保持增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)需求端持續(xù)回暖、投資繼續(xù)下滑，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將有所降低。

投資：房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速持續(xù)下滑

2006年至今房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比走勢(shì)圖

（數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)指數(shù)研究院綜合整理）

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年前9個(gè)月，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額為70535億元，同比名義增長(zhǎng)2.6%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)4.2%），增速比去年同期下降9.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)19個(gè)月下滑，創(chuàng)2009年3月以來*低增速水平。

9月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成9472億元，同比下降3.1%，降幅較上月擴(kuò)大2.0個(gè)百分點(diǎn)，投資增速持續(xù)探底，反應(yīng)了當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)投資意愿不高。

中指院發(fā)布的這份《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)&房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行報(bào)告（2015年三季度）》稱，展望四季度，商品房銷售持續(xù)回暖，寬松貨幣政策繼續(xù)發(fā)揮作用，將在一定程度上支持房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)。然而，房地產(chǎn)開發(fā)投資額能否企穩(wěn)回升還有賴于市場(chǎng)整體庫存去化狀況。

融資：需求回暖 供應(yīng)端資金有所改善

數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為90653億元，同比增長(zhǎng)0.9%，增速低于2008年金融危機(jī)期間的水平。

報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金不確定性仍然較大，二季度商業(yè)銀行不良貸款利率達(dá)1.50%，呈持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)，在一定程度上影響了銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，進(jìn)而降低對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的貸款意愿。三季度，商品房銷售持續(xù)回暖促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步復(fù)蘇，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，從1-9月份國(guó)內(nèi)貸款同比降幅顯著收窄看出銀行貸款意愿也有改善跡象。

貨幣政策生效，資金成本趨于下降。自去年11月以來，央行多次降準(zhǔn)降息M2同比增速回升至13.1%，高于全年目標(biāo)水平，市場(chǎng)流動(dòng)性顯著增加。

10月10日，央行決定推廣信貸資產(chǎn)抵押再貸款試點(diǎn)，疏通了大型房企利用信貸資產(chǎn)獲得再貸款的渠道，有利于改善融資環(huán)境，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。

2014年9月至今房地產(chǎn)開發(fā)資金來源累計(jì)同比增幅統(tǒng)計(jì)

（數(shù)據(jù)來源：CREIS中指數(shù)據(jù)）

供需：“去庫存”仍為主基調(diào) 房?jī)r(jià)環(huán)比回落

2015年9月30日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)發(fā)布通知稱，在不實(shí)施“限購”措施的城市，對(duì)居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，*低首付款比例調(diào)整為不低于25%。值得注意的是，此時(shí)正值2014年“930”樓市政策出臺(tái)一周年，以及今年“330”樓市政策出臺(tái)半年。敏感時(shí)點(diǎn)政策再次發(fā)力，顯示出政府穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)烈意愿，四季度政策面將以寬松為主，這有利于促進(jìn)房地產(chǎn)需求持續(xù)釋放。

綜合以上因素，該報(bào)告預(yù)計(jì)代表城市四季度房地產(chǎn)成交面積與三季度持平，全年較2014年保持顯著增長(zhǎng)。

該報(bào)告分析，政策層面或?qū)⒗^續(xù)保持寬松，房地產(chǎn)需求持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)四季度成交環(huán)比持平，全年保持增長(zhǎng)。不過，“去庫存”仍為市場(chǎng)主基調(diào)，價(jià)格保持平穩(wěn)。

從需求來看，寬松的政策將刺激房地產(chǎn)需求持續(xù)釋放。從供應(yīng)來看，在年度銷售目標(biāo)及資金壓力下，四季度將加快推盤力度，供應(yīng)量將高于三季度。然而，當(dāng)前市場(chǎng)整體庫存仍然居于高位，“去庫存”仍是市場(chǎng)主基調(diào)，同時(shí)十大城市價(jià)格指數(shù)環(huán)比已于7月高點(diǎn)開始回落，預(yù)計(jì)四季度價(jià)格將延續(xù)環(huán)比增速小幅回落的態(tài)勢(shì)，但同比仍保持增長(zhǎng)。

（原標(biāo)題：報(bào)告稱四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)需求回暖 樓市風(fēng)險(xiǎn)降低）