壹

市場普遍預(yù)測，10月份會(huì)有一次降準(zhǔn)，而四季度會(huì)有一次降息。從這個(gè)周末開始，很多人就開始眼巴巴看著央行，希望“這位親媽”再給點(diǎn)利好。

央行不負(fù)眾望，果然祭出大招，但在信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)這一金融創(chuàng)新的旗號(hào)下，繞了一個(gè)圈子，變相開閘大放水了。

先讓我們看看央行官方網(wǎng)站是怎么說的吧：

為貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于加大改革創(chuàng)新和支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度的精神，按照2015年人民銀行工作會(huì)議要求，人民銀行在前期山東、廣東開展信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，決定在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9省（市）推廣試點(diǎn)。

信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)地區(qū)人民銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)轄內(nèi)地方法人金融機(jī)構(gòu)的部分貸款企業(yè)進(jìn)行央行內(nèi)部評(píng)級(jí)，將評(píng)級(jí)結(jié)果符合標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)納入人民銀行發(fā)放再貸款可接受的合格抵押品范圍。信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)是完善央行抵押品管理框架的重要舉措，有利于提高貨幣政策操作的有效性和靈活性，有助于解決地方法人金融機(jī)構(gòu)合格抵押品相對(duì)不足的問題，引導(dǎo)其擴(kuò)大“三農(nóng)”、小微企業(yè)信貸投放，降低社會(huì)融資成本，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

老實(shí)說，央行這條消息，文字晦澀，表述曖昧，內(nèi)容難懂。你看懂了沒有？看不懂就對(duì)了！因?yàn)槿思已胄斜緛砭筒幌胱屇憧炊?！新一屆政府施政以來，一直?qiáng)調(diào)不搞強(qiáng)刺激，通過改革推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。事實(shí)上也一直堅(jiān)持得不錯(cuò)。可是現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)實(shí)在不太好了，三季度GDP數(shù)據(jù)即將公布，大概率會(huì)跌破7%，四季度更不知道怎么樣，不放水，樓市、股市和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，很有可能面臨滅頂之災(zāi)了。

開閘放水畢竟不是什么好事，用新一輪貨幣大放水來延緩“房地產(chǎn)+地方債+企業(yè)破產(chǎn)”危機(jī)，實(shí)在也是不得以而為之的“托底”之舉。經(jīng)濟(jì)下行是急性病，放水帶來的后果是慢性病。世上豈有兩全事？先救急吧，以后的事，再從長計(jì)議。

貳

雖然央媽羞答答的政策靜悄悄地出。但其背后的意義，的確是“石破驚天”！這類似一個(gè)超級(jí)武器，祭出這一武器，就像抗日勝利70周年大閱兵里亮出東風(fēng)導(dǎo)彈家族一樣令人震撼！

怎么理解這個(gè)信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款呢？

“信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款”，就是銀行把相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)的貸款資產(chǎn)，質(zhì)押（或者抵押，這兩個(gè)詞匯含義不同，但央行通稿里顯然在混用）給央行，從央行那里獲得利息相對(duì)低廉的“再貸款”。這等于盤活了銀行的資產(chǎn)，增加了全社會(huì)的“資金總量”?？梢钥闯觯胄锌梢酝ㄟ^這種再貸款，將自己對(duì)貸款的偏好傳遞給商業(yè)銀行；也可以把自己對(duì)市場利率的影響，通過再貸款利率傳遞給市場。從貨幣政策角度觀察，這種“再貸款”無疑增加了基礎(chǔ)貨幣，可以通過貨幣乘數(shù)放大，形成更高的廣義貨幣（M2），其效果等同于降準(zhǔn)。如果再貸款利率比較低，又帶來接近于降息的效果。

如果上面的東西聽起來還是太晦澀，那么，一位名叫“菜場經(jīng)濟(jì)學(xué)家”微博主的解釋更淺顯一些：“央行信貸質(zhì)押，類似于美國q3的一種操作方法。很簡單，商業(yè)銀行貸款后，把借條給央行，央行閉著眼收購這些借條，商業(yè)銀行手里就會(huì)有無窮無盡現(xiàn)金。當(dāng)然，央行可以設(shè)立個(gè)內(nèi)部指標(biāo)，控制放水節(jié)奏?！?/p>

如果您還是聽不懂，我只好進(jìn)一步這么說了：“親，央行又要開始大規(guī)模印錢啦！中國式量化寬松來了！”

叁

推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款，相當(dāng)于是央行對(duì)人民舉債，其實(shí)質(zhì)上是真正的投放基礎(chǔ)貨幣！

中國采取了央行曲線進(jìn)行QE的道路，就是商業(yè)銀行先購買地方政府債，然后拿這些地方政府債去央行質(zhì)押，獲得央行的再貸款。實(shí)際上就是變相央行印鈔QE，然后去購買地方政府債，只不過中間借了商業(yè)銀行進(jìn)行過橋。

中國如果搞量寬，當(dāng)量會(huì)非常大。中國光需要置換的地方政府債務(wù)就在十萬億以上，還有銀行系統(tǒng)和影子銀行的房地產(chǎn)相關(guān)債務(wù)也有數(shù)十萬億，由此推算，一旦中國搞量化寬松，規(guī)模至少在10萬億以上。這規(guī)模，夠牛的。

所以說，這則公告具有超級(jí)風(fēng)向標(biāo)的意義，意味著中國版量化寬松的啟動(dòng)集結(jié)號(hào)。如果說降息降準(zhǔn)是殺豬刀，那么量化寬松就是倚天屠龍劍。

肆

短期看，“信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款”對(duì)股市樓市還構(gòu)不成大的影響。但央行這條放水的渠道不是搞著玩的，將來力度一定會(huì)加大，更大的反應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。

毋庸諱言的是，央行10月10日公布的這個(gè)消息，對(duì)股市、樓市是大利好。

明眼人都能明白，這屬于間接開動(dòng)“印鈔機(jī)”，新一輪通貨膨脹已經(jīng)來臨，豬肉是每一輪物價(jià)上漲的先鋒。

大家知道，中國前幾次的通貨膨脹肆虐時(shí)，所有買房的人都成為的最后的贏家。你存折上的存款都是虛的，你名下的房產(chǎn)才是你堅(jiān)挺身價(jià)的象征。

截止到現(xiàn)在，還沒有一次通貨膨脹率能跑過房價(jià)的漲幅，反而通漲成為了房價(jià)上漲的導(dǎo)火索。

馬上來到的這次通貨膨脹也不例外，但跟以前不一樣的是這回并不是所有的房產(chǎn)都能讓你跑贏通貨膨脹，而是只有一部分房產(chǎn)才能讓你真正暴富。

由于城市的配套設(shè)施是不斷變化的，有的地方在增加，有的地方在減少，所以才會(huì)出現(xiàn)房價(jià)有漲有降的情況。而國家主導(dǎo)的基礎(chǔ)建設(shè)投資就是在增加城市的公共配套設(shè)施，那些周邊配套設(shè)施不斷增加的房產(chǎn)就會(huì)不斷升值，而那些周邊配套設(shè)施太短減少的房子就會(huì)貶值。

買房子買的就是房子周邊的各種公共配套設(shè)施，而房子周邊的配套設(shè)施分為存量和增量兩種，存量代表現(xiàn)在已有的，增量代表未來會(huì)有的，存量標(biāo)志著房子當(dāng)前的使用價(jià)值，增量代表著房子的未來升值空間（就是常說的投資價(jià)值）。

所以，要想抵御通貨膨脹，就必須知道什么樣的房子升值，并且及時(shí)購進(jìn)這種馬上會(huì)升值的房產(chǎn)，就是抵御通貨膨脹的*好方法。

普通人的收入分為工資性收入和投資性收入，工資性收入通常只能維持日常的吃喝拉撒，投資性收入決定了你到底是窮人還是富人。大家可以算算，如果十年前你在北京買個(gè)一套房，這套房產(chǎn)的升值收益是不是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于你這十年的工資性收入。

在北京，即使你沒有錢但你只要有一套房，你就是富人；同樣，如果你沒有房產(chǎn)，哪怕有再多的錢，你還是窮人。通貨膨脹會(huì)讓你從窮人變?yōu)楦蝗?，也?huì)讓你從富人變?yōu)楦F人。

錢已經(jīng)開始印刷了，房子你準(zhǔn)備好了嗎？

（原標(biāo)題：央行變相印錢大放水 買房的人才是贏家！）